注册制推迟仪器仪表中小企业发展机遇再被延迟

[2018/3/1]

2018年2月24日我国主流媒体被注册制的延迟给刷屏了，根据《中华人民共和国证券法》关于授权国务院在实施股票发行注册制改革有关规定的决定施行期限届满后，期限延长二年至2020年2月29日。

　　对于等待注册制的企业而言，几乎是当头一棒，关于推迟的主要原因，证监会主席刘士余明确点出了：内部环境和外部环境。从内部环境讲，国内资本市场“还存在不少与实施注册制改革不完全适应的问题，需要进一步探索完善”；从外部环境看，“欧美发达国家相关金融市场积累了一定泡沫和风险，已经有调整的征兆，给我国实施注册制改革时间窗口的选择带来不确定性”。

　　注册制到底是什么？对企业发展有什么影响，为什么说推迟注册制会让中小创有缓冲的成长空间。下面“仪商汇”企业研究院简单分析一下。

　　做企业对股市有些了解的人都知道，中国股市是审核制，就是想上市的公司，需要向证监会提交资料，由其审核，剔除业绩不良，数据造假的企业，目前沪市要求三年累计盈利，且利润超过3000万，这只是数据，实际不超过5000万的企业，只能等着排队，简单的说，公司或企业想要上市难度还是非常大的，只要能通过审核的，那么至少在最近3年内业绩是非常好的才有可能上市。

　　注册制呢，相对就简单了，只需要提交相关资料，不需要证监会审核，门槛几乎没有了，企业上市就变得容易的多了，数据造假也同样会出现，没查到则已，查到狠狠处罚。当然对股民而言就惨了，需要有火眼金睛才能分辨企业的好坏。

　　注册制一旦实施，在没有证监会的审核会发生什么？沪深两市将充斥大量上市公司，什么公司都有机会、有可能上市。就会应验“市场是无形的手”，会自动调节，股市的过滤机制要求就会非常强，业绩不能保持的老牌公司将面临退市，很多微利或亏损公司将打回原形，股票将跌回几毛甚至几分，炒壳将不复存在，壳资源不值钱了，没有企业为壳买单了。

　　所以一旦注册制实行后，那么大量经营不善的公司股价将会暴跌，尤其是业绩不稳定的中小盘和创业板！一旦实施注册制，那么中小盘和创业板就会大跌，而逃出来的资金就会进入蓝筹股，这导致了蓝筹股的大幅度上涨！

　　注册制只是改革工具，调节股市的工具，延迟的根本原因是：目前中小创的下跌太过厉害，已经严重影响中国经济发展，再加上外部条件的风险变大，如果处理不好中小创的问题，稍有不慎就可能让大量公司倒闭，最后有可能会形成系统性金融危机——而这恰恰是中国这几年努力要避免的！

　　关于推迟的主要原因就是刘士余所提出的两个方面：

　　一方面就是内部条件还不完善。我们知道去年的环保风暴让大量的中小企业损失严重，大量的上市公司也受到严重的波及，业绩普遍降低甚至出现严重亏损，从而导致股价严重下跌，很多公司目前只是在硬挺！如果没有救命稻草，那么很多公司将不可避免的破产！

　　为了防止大量公司破产引起的经济风险，就需要加强小企业的贷款，以及稳定提升股价，让它们渡过眼前的难关。但由于外部环境处于美国加息周期，为防止资本外流，一定会采用紧缩货币政策，估计今明两年，中小企业贷款的难度还是很大。但为解决中小企业融资难的问题，中央也在积极改革，实施普惠金融政策，为支持金融机构发展普惠金融业务。

　　第二方面：外部环境不允许，用证监会主席刘士余的原话就是：“欧美发达国家相关金融市场积累了一定泡沫和风险，已经有调整的征兆，给我国实施注册制改革时间窗口的选择带来不确定性”。

　　2018年1月美国的股市就发生了巨大的波动，美国通过不断加息，让国际资本进入美国，让美国股市不断上涨，当国际资本大量进入股市后，美国资本大量抛售股票将这些国际资本全部套现！现在美国股市已经开始挖坑了，在前几天出现多次大暴跌。再加上中国内部环境影响，如果我们不推出利好中小盘的政策，那么中国股市在美国股灾期间将无法抵挡暴跌的“跟风”大潮！

　　为了实现中国股市平稳发展，拯救中小创，于是推迟了注册制！

　　现在已经明确了，注册制推迟到2020年执行！也就是说，目前从国家的政策来说，其目的是让中小盘上涨，恢复其融资功能，防止经济下行或发生大规模的破产！

　　注册制对于行业面窄，利润不高，规模不大，发展急需资金的中小企业，例如仪器仪表行业而言是非常利好的，但对国家监管的难度却是非常巨大的。

　　期待注册制的中小企业，勒紧裤腰带，再忍耐两年，胜利的曙光就在眼前。

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